證券時報
2025-12-03 22:00
12月3日晚間，摩爾線程(688795)發布公告，公司股票將于2025年12月5日（周五）在上海證券交易所科創板上市。
作為國內全功能GPU領域的代表性企業，其上市標志著國產算力芯片企業進一步獲得資本市場認可，也為GPU行業發展注入新動力。
公司上市公告書顯示，本次發行采用戰略配售、網下詢價配售與網上定價發行相結合的方式，發行價格確定為114.28元/股，發行數量7000萬股，全部為新股發行，無老股轉讓。按此計算，本次發行募集資金總額約80億元。
發行結果公告披露，本次發行初始戰略配售數量1400萬股，占發行總規模的20%，參與方包括保薦人相關子公司中信證券投資、公司高管及核心員工設立的專項資管計劃，以及天翼資本、中國保險投資基金等戰略投資者。網上發行方面，因初步有效申購倍數達4126.49倍，啟動回撥機制后，網上最終發行數量1680萬股，中簽率僅0.03635054%，反映出市場對其關注度較高。
公開資料顯示，摩爾線程成立于2020年6月，核心業務為全功能GPU芯片的研發、設計與銷售，產品涵蓋數據中心級、桌面級GPU及相關軟件系統。公司自主研發的MUSA架構集成AI計算加速、圖形渲染等四大引擎，其推出的MTT S4000智算加速卡及夸娥智算集群，已可支持千億參數級大模型訓練。2023年至2024年，公司營業收入從1.24億元增長至4.38億元，2025年上半年營收已達7.02億元。
本次募集資金將主要投向三大芯片研發項目及補充流動資金，具體包括新一代自主可控AI訓推一體芯片、圖形芯片、AI SoC芯片的研發，進一步完善從芯片到軟件的全棧產品線。公司表示，融資將助力突破高端GPU核心技術瓶頸，提升在AI算力基礎設施領域的競爭力。
值得注意的是，上市公告書特別提示了投資風險。截至公告披露日，摩爾線程尚未實現盈利，報告期內歸屬于母公司所有者的凈利潤持續為負，2022年至2024年分別為-18.94億元、-17.03億元、-16.18億元。同時，本次發行價對應的2024年攤薄后靜態市銷率為122.51倍，高于同行業可比公司平均水平，存在股價波動風險。
此外，根據科創板交易規則，摩爾線程上市后前5個交易日不設漲跌幅限制，且上市首日即可作為融資融券標的。公司提醒投資者，上市初期流通股數量僅2938.24萬股，占總股本的6.25%，可能存在流動性不足風險，需理性研判投資價值。
業內人士指出，摩爾線程的上市為國產GPU行業開辟了直接融資渠道，但其后續發展仍需依賴技術突破與商業化落地，以應對行業競爭與持續盈利的挑戰。
