券商中國
陳銘
2025-12-03 20:33
今年5月的港股IPO申請資料失效后，華曦達再次在港交所提交了上市申請。
華曦達聚焦智能家居領域，此前曾計劃在北交所上市。不過，2024年，公司撤回在北交所上市的申請，并于今年5月轉向港交所上市。
聚焦智能家居賽道
華曦達是面向企業客戶的智慧家庭解決方案提供商，致力推動AI技術在家庭空間場景的落地應用。公司的收益主要來自銷售硬件產品，即數字視訊設備及網絡通信設備。
智慧家庭解決方案指一套連接及管理全屋智能設備的綜合家庭生態系統，可實現全屋網絡覆蓋和設備交互。公司主要客戶包括全球電信運營商、貿易公司及電子產品零售商，業務遍及全球多個國家和地區。
招股書顯示，此次港股IPO籌集資金將用于提升公司的市場地位及開發新產品、投入AIHome相關技術、全球擴張、投資在（包括但不限于）AI及算法領域具有強大潛力的上下游市場參與者，以及用作運營資金及一般企業用途。
財務資料顯示，2022年、2023年及2024年，華曦達實現營業收入分別約25.29億元、23.67億元、25.41億元。2022年、2023年及2024年，公司分別實現凈利潤2.51億元、1.91億元、1.37億元。2023年公司的凈利潤下滑超23%，2024年再下滑超28%。
對于2023年業績下降的原因，公司表示，主要由于研發成本增加。2024年業績下降主要由于毛利下降，加上銷售及營銷開支、行政開支及研發成本增加。
值得一提的是，華曦達業務收入主要來自海外市場，銷售區域覆蓋歐洲、美洲、亞洲等地區。2022年、2023年及2024年，公司來自海外市場的收入分別約為24.53億元、22.69億元和24.06億元，分別占總收入的97.0%、95.8%和94.7%。
公司毛利率方面，自2023年的高點達到21.1%后，2024年公司毛利率下滑至19.0%，2025年上半年進一步降至17.6%。公司毛利率下降主要由于銷售數字視訊設備的毛利率下降。招股書資料顯示，數字視訊設備的平均售價2022年為265元/件，2024年該產品均價降至202元/件。與此同時，原材料價格波動對公司毛利率也影響較大。公司表示，以具競爭力的價格采購關鍵原材料的能力會影響其毛利率及盈利能力。
北交所上市未果
華曦達2014年5月在新三板掛牌，出于自身中長期經營發展戰略及資本市場發展路徑的規劃需要，公司在2025年1月向全國股轉公司提交終止掛牌的申請材料并獲受理。2025年2月24日，華曦達終止在全國中小企業股份轉讓系統掛牌。
在新三板掛牌期間，公司還曾向北交所提交上市申請，但在考慮公司長期發展規劃后，2024年1月，華曦達撤回在北交所上市的申請。2024年1月25日，北交所終止華曦達的上市申請。
據公告資料，在華曦達向北交所提交上市申請之后，北交所分別于2023年7月27日、2023年11月6日及2023年12月21日向公司出具審核問詢函，問詢內容主要包括公司報告期內業績大幅增長的真實性及可持續性、外銷及貿易收入的真實性、發行人與關聯方智慧媒體科技有限公司之間的合作模式及交易規模合理性等。
轉戰港交所上市后，證監會也要求華曦達在公司業務經營模式，控股股東的認定，公司回購股份注銷登記和注冊資本減少及公司章程修改事項相應工商登記程序辦理進展，公司用戶數據安全，公司前期在全國股轉系統掛牌的詳細情況及終止掛牌原因等方面進行補充說明。
開源證券的研究觀點稱，華曦達作為面向全球運營商客戶的軟硬件整體解決方案提供商，主要可比公司為創維數字、晶晨股份、九聯科技。公司主營業務包括數字視訊產品、網絡通信產品以及系統平臺及服務，未來將結合創新技術對新產品進行布局，進一步提高公司智慧家庭軟硬件整體解決方案提供商的能力。
校對：廖勝超
