證券時報網
葉玲珍
2025-12-03 20:25
黨的二十屆三中全會以來，全國上下在黨中央統一領導下積極作為、攻堅克難，在全球金融市場波動加劇、復蘇進程不確定性的宏觀背景下，我國經濟運行穩中有進。金元證券研究所負責人周曄表示，當今深化改革的機遇和行業整合的挑戰并存，證券公司當應時之需，揚鞭奮蹄，落實頂層設計規劃，做好新質生產力引擎的啟動鑰匙，為企業發展注入強勁動力。
1.把握政策預期，增強應變本領
7月30日中央政治局會議指出，“積極識變應變求變……保持政策連續性穩定性，增強靈活性預見性”，這不但事關我國現代化全局的戰略突破，也指引著資本市場的發展方向。當前全球科技創新進入密集活躍期，新興技術深刻變革和影響著各行各業，證券公司唯以“變”字為著力點，用科技賦能不斷創新，以技術重塑業務場景，面向企業和投資者提供更加豐富的投融資產品，才能在本輪競爭中搶得陣地，爭得話語權。
一方面，證券公司要持續以債、股等融資工具服務各類經濟實體，通過承銷綠色債券、中小微企業支持債券、民營企業債券等，協助降低社會綜合融資成本，積極參與地方政府債券、 REITs和資產證券化產品等發行，有力支持地方政府化債，落實中央城市工作會議精神，吸引社會資本參與城市更新和鄉村振興，以業務保證產業政策連續、穩定。另一方面，證券公司還要以公司質量為基，通過并購重組、投資者關系管理等方式提升公司回報股東能力，擔當價值發現者和價值投資倡導者，在企業陪伴中實現自身業務轉型和結構優化，在財富管理、投行、研究及資管職能上展現靈活性與預見能力。簡言之，證券公司在財政和貨幣政策確立的框架性預期基礎上主動求變，在鞏固經濟回升態勢、增強經濟活力與韌性上積極作為。
2.增強國內資本市場吸引力
增強市場吸引力，關鍵在于為客戶打造良好的投資體驗，著力點是發展長期資本。“壯大耐心資本”從去年中央政治局會議提出到監管層多次發聲，再到保險資金長期投資改革試點基金設立，如今初見成效。去年9月的一攬子金融政策特別是兩項結構性貨幣政策工具的創設有效激勵了投資者信心；今年4月初關稅戰不確定性局勢下，包括國有資本運營公司、券商資管、公募基金在內的各金融主體紛紛啟動回購增持，展現了金融作為“國之重器”，維護資本市場平穩運行的擔當。
在發力鞏固資本市場向好勢頭的當下，證券公司要引導市場理性預期，鼓勵企業加大研發投入、提升核心競爭力，助力上市公司提升投資價值、樹立回饋投資者意識，促進A股從融資市到投資市轉型；通過拓展科創板、北交所業務等持續推進多層次資本市場建設，擴大高水平開放，為合格境外投資者更便利地參與國內資本市場創造條件，讓長期投資者分享中國經濟高質量發展的紅利。
3.產融結合，豐富資本市場包容性內涵
在第四次技術革命核心階段到來的背景下，科技創新和產業創新成為發展新質生產力的基本路徑。當前我國已出現一批高投入、長周期、財務不確定性大的科技創新企業，急需與創新規律相適應的配套資本形成機制，和滿足全生命周期金融需求的產品服務體系。此外，提升資本市場包容性不僅涉及布局建設未來產業，還涵蓋傳統產業的改造轉型，幫助合法合規但經營困難的企業紓困也是證券公司的用武之地。證券公司需發揮產融結合“樞紐”的投行核心能力，一面承托新興產業的產融需求，促進創新鏈、產業鏈、資金鏈、人才鏈有效銜接，健全人力資本、知識產權等無形資產的估值定價體系；一面發揮資本市場并購重組主渠道作用，助力上市公司加強產業橫向協同、縱向整合，協助化解地區金融風險，肩負起支持國家戰略與實體經濟深度融合的關鍵角色，豐富資本市場包容性的內涵。
總而言之，作為產業發展之匙，證券公司應增強主動應變、積極求變本領，以靈活姿態培養預見能力，為提升我國資本市場的吸引力與包容性發揮關鍵作用，開啟新質生產力的金融引擎，為中國式現代化貢獻力量。
