證券時報
劉頌
2025-10-16 23:28
我國噸級載人eVTOL（電動垂直起降飛行器）首次實現了有人駕駛試飛。
記者從上海沃蘭特航空技術有限責任公司（以下簡稱“沃蘭特航空”）獲悉，10月4日至10月14日，沃蘭特VE25-100AC101架機在四川自貢試飛基地完成了首輪有人駕駛操縱試飛。本輪試飛是我國首個融合CCAR23部和27部專用條件研制的高等級商用客運eVTOL的有人駕駛試飛，亦是我國噸級載人eVTOL的首次有人駕駛試飛。
圖片來源：上海沃蘭特航空技術有限責任公司
隨著低空產品商業化提速，有人駕駛試飛等現象有望頻頻出現。當地時間10月12日，小鵬匯天在迪拜舉辦“陸地航母”首場國際品鑒會上，“陸地航母”完成了海外首次有人駕駛公開飛行演示。
西南證券認為，國家戰略聚焦低空經濟新賽道，各地相繼出臺低空經濟發展綱領性政策，國資央企密集成立低空經濟公司。從應用場景來看，低空物流、低空旅游等應用場景先行，其他領域亦在積極探索過程中。頭部eVTOL主機廠訂單激增，產業鏈規模化發展態勢清晰。
eVTOL“有人駕駛”關鍵一躍
10月4日至10月14日，沃蘭特VE25-100AC101架機在自貢試飛基地成功完成了首輪有人駕駛操縱試飛。本輪飛行驗證了VE25-100航空器的初步操縱性能和系統穩定性，證明了該款產品的驗證成熟度。
沃蘭特航空是一家知名的低空經濟企業，主營業務是eVTOL的研發與制造。據了解，其首款復合翼eVTOL產品VE25-100“天行”定位于商用客運領域，可覆蓋低空領域載客、觀光、貨運、醫療與救援等場景。
據測算，該機型每公里單座運營成本僅為同型別直升機的1/8至1/10，具備商業落地能力，目前已獲得南航通航、亞捷航空、農銀金租等國內頭部航司和租賃公司的確認訂單。
此次執行任務的VE25-100AC101架機，是該型號的研制批首架機，與技術驗證機相比，該機構型完整，具備了駕駛艙、客艙空間、機上熱管理及艙內空調等設計特征，機載設備等均具備可適航性，可實現駕駛員的機上飛行操作。該機型翼展16米，最大起飛重量約2.6噸，是目前全球已知座艙空間最大，載荷能力最強的eVTOL產品之一。
同一時間段，小鵬匯天在迪拜舉辦“陸地航母”首場國際品鑒會上，“陸地航母”完成了海外首次有人駕駛公開飛行演示。
中國駐迪拜總領事歐渤芊在現場致辭中表示：“小鵬匯天此次首飛，不僅僅是商業上的成功，更標志著中國低空電動載人飛行技術在國際化進程中邁出了關鍵一步。”
除了飛行演示外，當天還進行了“陸地航母”自動分離結合的展示。據介紹，匯天位于廣州的飛行汽車智造基地已于9月底全面竣工，為2026年“陸地航母”量產交付做好生產準備。
在這次國際品鑒會上，匯天與阿聯酋Ali&Sons集團、卡塔爾Almana集團、科威特AlSayer集團和阿聯酋中華工商總會簽訂中東地區首批600臺飛行汽車訂購協議，創下該領域海外最大批量訂購紀錄。
匯天正在研發的混動長航程飛行汽車，命名為A868，設計續航大于500km，設計最大航速超360km/h，預計11月會在廣州亮相。
低空融資從“整機熱”向“核心技術攻堅”轉變
除了產業化進程不斷推進外，今年低空經濟的資本盛宴亦熱火朝天。IT桔子數據顯示，2025年上半年，我國低空經濟領域發生融資事件近100起，融資總額超75億元。9月，低空領域共達成26起融資交易，融資金額累計高達49.17億元。
沃蘭特航空10月13日宣布，近日，公司完成了數億元B輪融資，由華映資本領投，上汽創投等新投資方參與投資，現有股東君聯資本、鼎暉百孚、自貢創發也持續追加投資。此次融資將加速推進公司的產品研發、適航取證和商業化落地進程。
沃蘭特航空是2024年國內融資次數最多的低空經濟企業。企查查顯示，沃蘭特航空在2024年完成了6次融資，覆蓋A輪、A+輪到Pre-B輪，單次融資金額1億元到數億元不等。
零重力飛機工業（合肥）有限公司（以下簡稱“零重力飛機工業”）10月14日宣布完成A++++輪融資，本輪融資金額近3億元，由四川制造業協同發展基金與方廣資本注資。至此，零重力飛機工業已在兩個月內連續完成三輪密集融資，累計融資金額近7億元。
不久前的10月9日，零重力飛機工業宣布完成A+++輪融資；在頭部券商和文旅資本的參與下，融資金額近3億元。9月下旬，零重力飛機工業宣布完成金額近億元的A++輪戰略融資。
零重力飛機工業稱，此次A輪最后一輪融資夯實了公司“技術—場景—制造”的產業閉環，更成為銜接Pre-B輪、加速商業化落地的關鍵樞紐，彰顯資本市場對低空經濟新質生產力的堅定信心。
來覓研究院報告顯示，從今年上半年的融資細分賽道來看，作為核心概念的eVTOL及eVTOL電機最受關注，這是低空經濟從“整機熱”到“核心技術攻堅”轉變的體現，后續氫能動力突破、飛控系統將成為關注重點。此外，作為低空經濟另一支柱的無人機賽道也重獲資本的青睞。
波士頓咨詢數據顯示，到2040年，全球載人eVTOL市場的規模將達到2250億美元。該機構今年9月中旬發布的《中國載人eVTOL行業白皮書》提到，未來載人eVTOL市場會逐漸演化兩個主要細分方向：一個是聚焦在飛行體驗、飛行培訓等短途、輕量化場景的個人飛行eVTOL；另一個是“空中的士”商務包機等形式，適合城市間、長距離點對點飛行的出行eVTOL。
校對：姚遠
